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工商時報【魏喬怡╱台北報導】習近平將赴日本大阪出席G20峰會，並與川普會談，市場恐再度掀波瀾。安聯環球投資亞太地區固定收益投資長陳清順（David Tan）26日於「亞洲投資展望記者會」解讀G20後美中貿易可能如何過招，背後又隱含那些投資機會，他指出，從息收潛力、長期報酬、企業基本面三大指標來看，亞洲美元高收益債此刻投資價值已經浮現。安聯投信指出，目前大陸應有三條底線：一、當協議達成時，美國對大陸進口商品徵收的所有關稅均應被取消；二、美國應該向大陸尋求合理的購買量；三、貿易協議中的措詞應平衡，以尊重中方主權和尊嚴；反觀美方則瞄準科技產業來壓迫大陸，對大陸來說實在「很難辦到」。「在貿易戰裡沒有贏家」，陳清順分析，中美對陣以來，兩國出口水準均下滑，採購經理人指數（PMI）也降溫，市場波動在所難免，掌握高殖利率機會也格外重要。首先，從亞洲總體經濟的角度切入，政策將推動經濟增長及投資情緒回復，接下來亞洲經濟增長可能放緩，但不預期會出現經濟衰退，通貨膨脹可望受控；雖然不排除貿易爭端有解，但無協議的可能性已經上升，支撐經濟的財政及貨幣政策，將是推動亞洲整體成長的關鍵 。陳清順分析，亞債經歷年初以來強勢表現，評價面仍具吸引力，特別是亞洲美元高收債提供較佳評價面，適合尋求長期較高收益投資者，儘管廣泛的系統性風險發生機率不高，有三大事件值得投資人留心：一、全面爆發貿易戰；二、全球主要央行政策失誤；三、地緣政治風險。就收益力而言，陳清順表示，進一步比較各類資產，從2018年中美貿易戰開打以來，亞洲固定收益資產表現受惠於收益率的支撐，相對抗跌；不僅如此，亞洲美元高收益債殖利率更以7.67％的表現，優於其他新興市場高收益債以及新興市場主權債。安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平表示，安聯投信在亞洲高收益債當中，發現了收益A立方，也就是以A乘A乘A打造基金：首先是Allocation（配置），鎖定強收益機會，採取由下而上（bottom-up）選債，國家、產業比重均不受指標指數限制；而為了掌握Alpha（超額報酬）空間，深入鑽研發行規模較小、賣方研究報告欠缺之收益標的，持有這樣的券種，承擔適度風險，收益率往往勝過指標指數。